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特斯拉携手宁德时代 影响几何?
  • 发布时间:2020-03-09
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  • 原标题:电力设备和新能源产业报告:特斯拉携手宁德时代,它会有什么影响?

    来源:东兴证券

    事件:2020年1月30日,特斯拉创始人埃隆马斯克在2019财年第四季度业绩交流会上表示,宁德时报已成为公司合作伙伴,合作细节将在4月“电池日”进一步披露。

    中国动力电池制造产业链的又一次突破获得国际认可。2020年,全球主流汽车公司将开始布局新能源汽车,电气化趋势将进一步明确。电气化的发展为中国企业打破传统的汽车工业供应体系带来了机遇。近年来,特别是2019年下半年以来,国内多家企业深入参与海外汽车企业新能源汽车零部件供应。中国制造在新能源汽车的国际市场上赢得了一些认可。其中,一些企业已经成功进入特斯拉的供电系统,相关产品主要是热力膨胀阀、PACK结构、继电器等。但在“三电”核心设备(电机、电气控制、电池)领域,它们却一直不存在。动力电池作为新能源汽车的核心部件,技术要求高,价值比重大。特斯拉正在考虑将宁德时代引入供电系统,这表明中国的动力电池制造产业链已得到进一步的国际认可。

    宁德时代产业链有望受益于长期合作。特斯拉将在2019年生产365,200辆电动汽车,交付367,700辆。在所有交付的电动汽车中,车型3占81.84%。该公司通过建立新工厂和提高利用率扩大了生产能力。加利福尼亚州的弗里蒙特工厂已将其生产能力从2019年第三季度的440,000台增加到2020年1月底的490,000台,并将在2020年进一步增加到590,000台。上海工厂Y型生产线也在建设中,计划生产能力不低于15万台,建成后3型共不低于30万台。该公司预计2020年销量将超过50万辆,比2019年增长35.98%。从长期来看,特斯拉未来对电池的需求仍有很大的增长空间,因为赛博卡车等新产品将继续推出,订单数据显示需求更好。截至2020年2月1日,特斯拉和宁德时报尚未正式披露未来合作应用的首批车型,但我们相信宁德时报有望参与特斯拉未来新车型的供应,宁德时报产业链将受益于其销售增长预期。

    投资建议:我们相信宁德时代是此次合作的直接受益者。此外,铜箔供应商嘉园科技、锂隔膜供应商恩杰有限公司,以及白蓉科技、中利新材料(蔡中科技)、普天来、微光、星源材料、领航智能等公司均被披露为宁德时代供应商,这些企业有望间接受益。

    风险提示:新能源汽车市场发展或达不到预期;特斯拉的生产和销售可能达不到预期。双方合作的进展可能不如预期。

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