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联想集团Q3财报藏隐忧:PC市场天花板下的增长困境
  • 发布时间:2020-03-05
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  • 编者|俞斌

    Produces |俞建(身份证:议员遇见)

    近日,联想集团发布了公司2019-2020财年(2019年10月1日至2019年12月31日)第三季度财务报告。财务数据显示,联想本季度总收入为993亿元,税前利润为27.5亿元,同比增长11%。净利润达到18.2亿元,同比增长10.9%。

    在总收入和净利润呈现增长趋势的背景下,联想集团的各个业务部门也呈现不同程度的增长。

    根据第三季度的财务报告,联想个人电脑和智能设备业务收入达到880亿元,税前利润48.4亿元,同比增长趋势。其中,个人电脑业务的全球销售份额排名第一,达到创纪录的1790万台,同比增长7%以上。

    此外,数据中心业务实现收入112.7亿元,联想服务器销售额同比增长18%,服务收入和利润连续三个季度保持增长。智能转型业务表现良好,软件和服务行业收入同比增长41%,首次超过10亿美元,占集团总收入的7%。

    可以看出联想集团发布的第三季度财务报告中所列的业务数据非常光明,被认为是市场满意的“成绩单”。

    然而,在这份看似辉煌的财务报告背后,隐藏着对联想未来发展的担忧。

    随着全球个人电脑市场日益饱和,占联想总收入近80%的个人电脑业务增长空间将受到极大限制。与此同时,随着股市竞争的日益激烈,尚未走上转型之路的联想集团所面临的困难和挑战将越来越明显。

    联想集团在个人电脑业务上处于世界领先地位,市场的“天花板”即将到来。

    事实上,随着近年来智能手机和平板电脑的迅速普及,全球个人电脑市场正逐步进入瓶颈期,全球个人电脑业务的增长呈现疲软状态。

    根据全球市场研究机构高德纳的相关数据,2012年全球个人电脑出货量为3.527亿台。2013年,全球个人电脑发货量为3.159亿台;2014年全球个人电脑总出货量为3.15亿台;2015年全球个人电脑出货量为2.887亿台;2016年,全球个人电脑出货量将达到2.701亿台。2017年,全球个人电脑出货量将达到2.625亿台。2018年,全球个人电脑出货量为2.585亿台。

    显然,自2012年以来,全球个人电脑市场一直呈下降趋势,降幅高达30%。在此背景下,联想集团很难在2019-2020财年第三季度保持个人电脑业务的增长。

    根据联想第三季度的财务报告,个人电脑和智能设备(PCSD)的营业额达到780亿元,占联想总营业额的78%,税前利润同比增长17.2%。个人电脑业务的表现超过了市场的平均增长率,占全球个人电脑市场的24.8%,占国内市场的40%以上,市场份额在全球和国内均居首位。

    然而,正如“一枚硬币有两面”一样,严重依赖个人电脑业务的联想集团,在全球个人电脑市场环境的大趋势下,无疑将面临发展危机。

    根据IDC和Canalys的数据,2020年中国个人电脑市场的总容量将在4700万台左右,同比下降1.7%,商业市场下降2.5%。在各种因素的影响下,全球个人电脑市场也将下降3.4%。

    在这种背景下,虽然联想集团的个人电脑业务在行业中有着不可动摇的地位,但面对未来全球智能“移动”的转型趋势,传统的个人电脑设备很可能会被新的移动设备所取代,其个人电脑业务将很快达到“上限”。

    再加上芯片硬件供应和政府采购政策变化的影响,联想集团的个人电脑业务增长风险进一步加大。这些现象促使联想集团为了走上转型之路而“留下更多的生存之路”。

    移动业务急剧下滑,数据中心业务继续亏损。

    在全球移动的浪潮下,移动业务曾经是联想集团创造的“支柱”业务之一。不幸的是,在手机市场环境急剧变化的情况下,“中国酷联”的四大品牌

    联想失去了在传统运营商渠道中的优势,昔日的辉煌也一去不复返了。根据第三方调查机构对位发布的相关数据,2019年第二季度,联想在中国市场仅售出30万部手机,市场份额不到1个百分点。可以说,联想手机现在在中国几乎没有影响力。

    Q3财务报告显示,联想集团本季度手机业务总收入为97.2亿元,占总收入的9.7%。应该指出,这不是联想集团的移动业务第一次出现下滑。此前发布的Q1财务报告显示,该公司的收入份额大幅下降。

    移动业务曾经占联想总收入的五分之一,但现在只占联想总收入的十分之一,联想的手机销量也一路下滑,排名“其他”,市场份额只有0.4%。此外,2019年底,手机业务负责人常成跳槽至小米公司,这也证实了联想的手机业务正处于“危机”边缘。

    除了移动业务的逐渐流失,以“输血”为生的数据中心业务也没有好转。

    Q3财务报告显示联想的数据中心业务(DCG)收入为112.7亿元,同期几乎零增长,亏损3.28亿元。尽管官方报告显示,该业务较去年同期减少了5700万元的亏损,但其持续亏损并长期依赖个人电脑业务输血也是不争的事实。

    在这种情况下,想要走上转型之路的联想集团的处境并不乐观。虽然联想集团意识到自身存在的问题,对数据业务和智能转型业务做了相关的战略安排,但总体上没有突破,数据中心业务多年来仍处于亏损状态。

    随着2020年个人电脑市场“天花板”的到来和国内市场突然“黑天鹅”流行,大量企业推迟了复工。联想集团的产业链正面临零部件短缺。此外,其在武汉和成都的工厂目前无法恢复工作,本季度的产量将不可避免地下降。

    所有这些都将直接影响联想在2020年接下来的一到两个季度的主要个人电脑业务收入。再加上其移动业务、数据和智能转型业务的规模和盈利能力的逐渐萎缩,联想的转型注定是艰难的。

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