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A股震荡大股东高比例质押攀升,纾困资金退出第一单的尴尬
  • 发布时间:2020-01-16
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  • 湖南资产管理有限公司(以下简称“湖南资产管理”)收购了唐人神5800万股()。深圳),一家本地上市公司,于2018年12月从唐人神控股投资有限公司收购,成本为3.11亿元人民币。同月,湖南资产管理公司通过大规模交易购买了唐人神1636万股,并跃升为后者的第三大股东。

    6个月后,2019年7月1日晚,湖南资产管理公司通过上市公司披露,计划在下半年减持超过1600万股唐人神股票,这被称为市场首次撤出a股救助基金。

    今年第一季度,a股市场指数继续攀升。4月份,上证综指一度突破3200点,股权质押市场风险继续下降。然而,由于多种因素,上证综指在震荡中下跌,6月6日达到2282点。7月4日,上海证券交易所收盘于3005点。市场动荡是否给股票质押市场带来了不稳定?

    《华夏时报》记者查询风股权质押数据统计,发现当前a股股权质押市场在各种统计标准下呈现稳定趋势,但大股东质押股份数量占其股份比例,自今年以来呈上升趋势,从年初的6.54%上升至7.2%。

    一个不容忽视的上升数据

    《华夏时报》记者注意到,风的统计数据显示,大股东质押股份的数量占其股份的比例,显示出今年上半年的上升趋势,从1月5日的6.54%上升到6月28日的7.21%。

    这个数字持续上升的原因是上市公司大股东的质押力度持续增加吗?答案似乎是否定的。风数据显示,从年初到6月28日,大股东的质押股份数量一直保持稳定,甚至略有下降。

    具体来说,1月5日大股东质押股份6163.19亿股,6月28日6060.99亿股。

    由于大股东的质押力度没有增加,增加的原因可能是大股东持有的上市公司股份总数减少,或者是大股东减持造成的。

    今年上半年,在市场上升的背景下,确实出现了大规模的“降价趋势”。记者《华夏时报》查询了风的数据统计,发现今年a股减持操作的数量相对显着增加。从公告数量来看,截至2019年6月17日,两市共发布2614条减排公告。尽管这是半年的数据,但这个数字约占去年总数的74%。

    市场在3200点后反弹,一度跌至2822点。然而,这两个城市的质押股份总数在此期间没有增加。是因为大股东减少了现金持有量以减轻股权质押的压力吗?

    葛守敬,金融研究所高级宏观战略分析师,告诉《华夏时报》,理论上这种可能性确实存在,但这种关系也可能逆转,即在市场动荡调整期间,一些质押股份被清算,大股东被动减持。

    Wind数据还显示,今年确实有大量公司披露了股东减持的原因,这些原因明显被标记为与股权质押有关。

    例如,蓝海花藤的一份声明披露,股东减持股份的原因是“减轻股权质押的风险”;乐飞音频曾呼吁股东“执行股权质押协议”;创意信息是“归还股权质押形成的贷款”;*圣荣联“用于偿还质押贷款”;尚美生态“用于偿还股权质押贷款”;此外,还有夏添智辉、荣安房地产、金鑫诺、大洋电器、馨子制药、博腾等。

    其中,也有很多清算的案例,如杜威荀、杜威辛才等。

    太平洋证券分析师周瑜和金达来在3月份的一份研究报告中表示,2019年3月之后,实施股东减持的上市公司数量和规模都大幅增加。在这一轮减持中,1/2的个股被取消了“大小非盈利”的禁令,1/3的个股受到股权质押的压力。其中,当量降低的原因

    进入2019年,上证综指在1月初达到2440.91点后“反弹”,4月8日盘中升至3288.45点,随后再次上下波动,6月6日盘中触及2822.19点,6月28日上半年收于2978点。

    股票质押市场在上半年剧烈震荡时有什么新的变化吗?对此,葛守敬告诉记者《华夏时报》,从最近的数据来看,股权质押的市场风险处于缓释状态,但大股东质押风险的高比例不容忽视。

    从这两个城市的质押股份数量来看,今年上半年,每周的质押股份数量一直在下降。风能数据显示,1月11日,这两个城市的质押股份数量为6328.57亿股。截至6月28日,这一数字已达到6134.95亿股,即6个月共减少193.62亿股。

    从两个城市的质押股份比例来看,也显示出一周一周的下降。具体来说,风数据显示,1月11日,两市质押股份数量占总股本的9.78%,6月28日降至9.3%。

    从市值来看,上海证券交易所于6月28日2978:00收盘。两个城市的承诺市值为4701.2亿元,为今年以来的最低水平。只有1月和2月的数据低于这一数字,对应于同期的低市场。

    个人股票质押风险差异化

    虽然两市整体质押风险有所缓解,但个人股票风险差异化依然严重。

    风数据显示,截至6月28日,106家上市公司累计质押股份占总股本(质押率)的50%以上。

    其中桑戈控股、贵格会鸟*、圣仁济、360、海德股票、美津能源、圣伊尹、供销专业、光启科技、瑞茂通、九鼎投资、潘海控股、三美家园等13家上市公司的质押率超过70%。桑戈控股公司最高为79.19%,三聚体置业公司最低为70.36%。

    此外,风能数据还显示,2019年上半年,24家上市公司的质押率提高了20%以上。

    具体来说,它包括大冶股份、嘉凯成,*圣仁乐、金科文化、美术股份、沃佳股份、英丰环境、圣石头、大同煤气、神田地甲、贵州煤气、安森信托、东北制药、嘉发教育、海德股份、泰和健康、金冠股份、保定科技、荣盛环保、中来股份、宇通科技、清水源、安玛顿、三星新材料等。

    最高的是大冶股份,新质押率为43.97%,过去6个月新增股份1.27亿股,市值14.42亿元。

    民生银行股票市场分析师李向东对记者《华夏时报》预测,从个股角度来看,不同的公司会面临不同的具体情况,基本面良好,行业领先,净资产收益率高,估值合理,基本没有股权质押风险。然而,更多的公司也可能受到股东抛售和股价下跌螺旋下降的影响。

    a股“无股无抵押”发生在2018年。高比例的认捐只是疾病的“目标”。大股东高比例质押背后的深层原因是这种疾病的“根源”。从不同的角度来看,答案是不同的。

    从质押融资的目的来看,质押背后的高比例可能是由于民营企业盲目增加杠杆追求多元化发展造成的。

    从二级市场监管政策来看,2017年5月,新的减持规则颁布实施,二级市场大股东减持受到限制,这可能促使一些急需套现的大股东通过股权质押进行套现。

    从宏观经济背景来看,高比例质押背后是民营企业融资困难的一个缩影。由于金融去杠杆化,流动性收紧,民营企业融资渠道狭窄,融资困难。一些民营企业只能通过二级市场股权质押融资。

    因此,从长期来看,股权质押风险的未来状况也将取决于宏观经济形势、a股市场趋势和监管政策的变化。

    短期内,股权质押的整体风险得到缓解。“除非股价记下来

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